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推断汽车零部件是下一个最大的机会方向 发布时间：2021-11-30　　　　 次浏览

　　关于汽配爆发的节点和此前的不同

　　1、锂电池和新能源汽车发展炒作逻辑的梳理，以及推断汽车零部件是下一个最大的机会方向：最开始是特斯拉电动车受欢迎，供不应求，而电动车数量很少，所以电动车有定价权，造车新势力开始上涨。

　　电动车红利后，电动车需要电池，从而传导到电池的红利，但之前电池的数量还不多，因此上游此时还未爆发。后面电池的数量到了一个量级引发了质变，上游开始爆发，猛烈涨价，推升了一波电解液等的产能扩张上涨之路。

　　再到后面的锂矿稀缺上涨之路，这些都是电池到了一个数量级引发的改变，价格猛烈上涨。有时候就是如此，供需关系并不是一条直线，而是曲线，开始很平缓，后面很陡峭的曲线。而电池上游疯狂的扩产又反过来支持生产更多的电池，电池又支持生产更多的汽车，汽车的需求渗透率也不断上升。

　　工信部数据2021年10月新能源车销售38.3万辆，市场渗透率16.4%。中金公司预测2022 年全球主流市场的新能源汽车渗透率，突破10%临界点，将进入S型增长曲线的陡峭阶段。中国新能源车2025/30/50年的渗透率将分别达到30%/61%/90%。欧洲渗透率更高。欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布了第三季度的市场运行状况，数据显示，在第三季度欧盟的新能源汽车渗透率已经接近了20%，而如果算上传统混合动力车型，那欧洲的新车电气化渗透率则是已经达到39.6%。

　　从上面的逻辑推理，电动车数量级的量变会刺激汽车零部件的猛烈改变，这个改变就类似锂电池带动锂电池的上游，并且这个汽车量变带来的改变才开始。因此强烈看好未来的最大机会在汽车零部件以及与汽车相关的配套设施。

　　2、这次的汽配与之前的不同之处：锂电池产能扩张支持新能源汽车爆发，到某个量级后会带来汽配的爆发。

　　汽车零部件第一次机会来源是只要有汽车就行，汽车的第一次需求带来的，三花智控、拓普集团这些涨了一波。后面量多了，需要细分高端，类似tws、指纹模组、折叠屏等，功能带来的细分增量，恒帅股份、上声电子、欣锐科技等等都是如此。再是追求智能化自动化，德赛西威、华阳集团等等。

　　这些细分的需求也有个阶段，1.先是只要有产品就可以满足需求，2.然后后面会集成多种需求，比如自动清洗系统，后面可不可以和智能系统集成做成智能自动清洗系统呢，镜子玻璃脏了智能的去清理3.最后还会根据此需求积攒下的能力和资源去扩张产品，因为很多产品所需要的核心能力是差不多的，第三个扩展期可能难以理解，举个例子，做电机的企业，电机可以用来做各种各样的家用电器，那就可以从电机扩展到除尘机，还可以扩展到别的家用电器。这也是3次红利发展期，现在第一层红利发展期都才刚刚开始，所以这其中有多大的机会和多长的持续性就很明确了。

　　千万不要觉得小小的细分出不了大牛股，想当时手机指纹模组的汇顶科技，仅指纹模组就造就了曾经千亿的大公司。比如恒帅股份就是微电机起家，后面将用于电动化、再智能化、再多功能集成等等。这其中单价的提升是10倍级别的，还随着新能源车数量、渗透率的提升，就形成了妥妥的量价提升。这个过程中不仅细分功能需求端受益，基础端也将受益，比如沪光股份，未来需要更多的线束。这将会有一个很大的需求升级带来的产业升级。而在这个高端、电动、智能、功能化的过程中会有很多几十亿到几百亿的，功能可能会带来完全的增量，比如某个功能加在汽车上了，销量很好。比如电吸门、自动清洗系统等等。这个就类似于手机加了指纹解锁等带来的完全增量。类似的会有很多很多。

　　3、总结：开始是总量总体，三花智控、拓普集团，是基础的，汽车多了，总量大了，细分就会有大的体量，可以支持出现很多细分龙头。量变到一个程度就会引起完全的改变。往更大的方向来说，不仅是这次的汽配，所有的行业都一样。当社会上某个基础配套已经逐步完善更新换代了，但市面上的企业还没把此相关业务纳入到自己的商业模式中来的时候就是创业的红利期。配套就是新能源车的体量起来了，红利就是细分汽配，很明确，汽配的红利期刚到。

　　所以断定未来高端、电动、智能的细分汽配龙头将迎来从无到有或从单价极低到极高的巨大增量，超级大牛股将频出。未来先是硬件上的自动化、智能化升级，再是软件上的智能化，软件上的体量和空间应该更大，当然实现的也会更晚。就类似手机我们从电阻式按压屏到电容式触摸屏、解锁增加指纹解锁、面部解锁，这些是手机硬件上的智能化升级，各种的app软件就是手机软件的智能化。

　　汽车也会经历这么一个过程，明白了接下来的发展路径，也就可以布局投资路径了。

　　$恒帅股份(300969)$中捷精工(301072)$三花智控(002050)$拓普集团(601689)等

　　二、周五，汽车零部件板块再掀涨停潮，截止收盘，个股中，海泰科、中捷精工、苏奥传感20cm涨停，长鹰信质、浙江黎明、长华股份、金固股份涨停，密封科技涨逾9%，富奥股份、德迈士、天润工业、腾龙股份涨逾7%。

　　11月以来，汽车零部件板块走势强劲，截止今日（11月19日）收盘，板块指数涨幅已达23%，个股中，多只个股本月以来涨幅已翻番，以近20日涨幅来统计，同心传动、上声电子、中捷精工、欣锐科技、沪光股份、合力科技、苏奥传感涨幅逾一倍，浙江黎明、圣龙股份、钧达股份、英搏尔、松原股份、大地电气、宁波方正涨幅逾50%。

　　汽车零部件板块近期的高景气度主要来自于对下游汽车行业改善的预期。此前，受大宗、原材料、运费等涨价，汽车零部件行业成本大幅上涨，同时，终端乘用车市场因为缺芯而产销承压，板块今年三季度整体表现不佳。进入四季度后，汽车产销持续恢复，汽车零部件板块行业也有望受益。

　　浙商证券指出，芯片供给改善将带来乘用车行业的补库需求，Q4及2022年行业有望进入补库周期，批发销量有望迎来超预期。未来随着下游景气恢复，行业进入补库周期，产能利用率回升，以及原材料、运费等成本下降，经营杠杆较大的零部件企业业绩弹性更大，板块有望迎来戴维斯双击。

　　行业前景向好，市场对汽车零部件板块的热度提升，其板块指数也随之水涨船高。其中，浙江黎明与中捷精工近日多次连板。浙江黎明是本周二（11月16日）上市的新股，首日涨幅近44%，随后三个连板至今（11月19日），其产品方向涵盖精锻件、装配件和冲压件等。中捷精工则为9月29日上市的次新股，主要产品为减震零部件产品，近日连续三个20cm涨停。

　　下周，又一家汽配股即将上市。11月22日（下周一），正强股份将在深圳证券交易所创业板上市，发行价格为17.88元/股，首次公开发行股份数量2000万股，发行市盈率29.99倍。公司主要从事汽车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研发、生产和销售，属于汽车行业上游的零部件行业。

　　公司业绩方面，据其招股说明书显示，今年前三季度营业收入24，515.49万元，同比增长29.07%，归属于母公司所有者的净利润3，854.79万元，同比增长4.98%。公司预计2021年全年营业收入32，800至34，400万元，同比增长16.27%至21.94%，归属于母公司所有者的净利润5，050至5，450万元，同比增长-4.57%至2.99%。

　　本周以来，汽车零部件板块涨势稍缓，在经历两日的短暂回调后，板块震荡缓上。展望后市，华福证券近日研报指出，供给侧改善对行情的修复告一段落，需求侧重新成为主变量，我们对下游的需求谨慎乐观。近期市场更看好汽车零部件的表现，核心逻辑是总量不悲观，结构有亮点（新能源增量零配件）：

　　1）自主崛起形势日益明朗，整车中崛起排头兵吉利、长城、以及低估值上汽，仍值得关注；

　　2）零部件，短期内，小市值、新能源车的增量零部件仍是炒预期阶段，对细分赛道的关注优于具体公司竞争力和业绩的关注，细分龙头可积极介入。

　　中长期内，继续看好自主崛起和特斯拉放量对国产零部件的双轮驱动，继续看好龙头公司做大做强，关注：

　　（1）受益于特斯拉全球放量的拓普集团、三花智控、旭升股份，以及轻量化标的文灿股份；

　　（2）关注智能驾驶产业链，包括中国汽研和华阳集团、德赛西威、联创电子和舜宇光学科技。